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2011年造價工程師考試《理論與法規(guī)》課程講義(4)

2011-07-13 09:09  來源:  字體:  打印

  2. 投資回收期

  投資回收期是反映投資方案清償能力的重要指標,分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。

 ?。?)靜態(tài)投資回收期。靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值的條件下,以項目的凈收益回收其全部投資所需要的時間。投資回收期可以自項目建設開始年算起,也可以自項目投產(chǎn)年開始算起,但應予以注明。

  1)計算公式。自建設開始年算起,投資回收期Pt(以年表示)的計算公式如下:

投資回收期

  式中:Pt--靜態(tài)投資回收期;

 ?。–I-CO)t--第t年凈現(xiàn)金流量。

  靜態(tài)投資回收期可根據(jù)現(xiàn)金流量表計算,其具體計算又分以下兩種情況:

 ?、夙椖拷ǔ赏懂a(chǎn)后各年的凈收益(即凈現(xiàn)金流量)均相同,則靜態(tài)投資回收期的計算公式如下:

投資回收期

  式中:TI--項目總投資;

  A--每年的凈收益,即A=(CI-CO)t.

 ?、陧椖拷ǔ赏懂a(chǎn)后各年的凈收益不相同,則靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計凈現(xiàn)金流量求得(如圖2.2.2所示),也就是在現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負值轉(zhuǎn)向正值之間的年份。其計算公式為:

投資回收期

  [例]某投資方案建設期為2年,建設期內(nèi)每年年初投資400萬元,運營期每年年未凈收益為150萬元,若基準收益率為12%,運營期為18年,殘值為零,并已知(P/A,12%,18)=7.249,則該投資方案的凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為( )。

  A、213.80萬元和7.33年 B、213.80萬元和6.33年

  C、109.77萬元和7.33年D、109.77萬元和6.33年

  答案:C

  解題要點:

  計算靜態(tài)投資回收期,建議用現(xiàn)今流量表計算。

  現(xiàn)金流量表如下:

投資回收期

  靜態(tài)投資回收期=8-1+50/150=7.33年

  靜態(tài)投資回收期=800/150+2=7.33

  本題容易出錯的地方就是把運營期第一年的收益畫在2這個時點上,這樣計算得到靜態(tài)投資回收期為6.33年。

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