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2015建設(shè)工程經(jīng)濟(jì):長期負(fù)債籌資

2015-04-09 15:28  來源:來源于網(wǎng)絡(luò)  字體:  打印

長期負(fù)債籌資可分為長期借款籌資、長期債券籌資、融資租賃和可轉(zhuǎn)換債券籌資。

(一)長期借款籌資

長期借款是指企業(yè)向銀行或其他非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的使用期超過1年的借款,主要用于購建固定資產(chǎn)和滿足長期流動(dòng)資金占用的需要。

1.取得長期借款的條件

企業(yè)在申請長期貸款時(shí)應(yīng)具備的條件有:按計(jì)劃發(fā)放、擇優(yōu)扶植、有物資保證、按期歸運(yùn)。企業(yè)申請貸款一般應(yīng)具備的條件是:

(1)獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧、有法人資格;

(2)經(jīng)營方向和業(yè)務(wù)范圍符合國家產(chǎn)業(yè)政策,借款用途屬于銀行貸款辦法規(guī)定的范圍;

(3)借款企業(yè)具有一定的物資和財(cái)產(chǎn)保證,擔(dān)保單位具有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力;

(4)具有償還貸款的能力;

(5)財(cái)務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)核算制度健全,資金使用效益及企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好;

(6)在銀行設(shè)有賬戶,辦理結(jié)算。

2.長期借款的保護(hù)性條款

由于長期借款的期限長、風(fēng)險(xiǎn)大,按照國際慣例,銀行通常對借款企業(yè)提出一些有助于保證貸款按時(shí)足額償還的條件。這些條件寫進(jìn)貸款合同中,形成了合同的保護(hù)性條款。歸納起來,保護(hù)性條款大致有如下兩類:

(1)一般性保護(hù)條款;

(2)特殊性保護(hù)條款。

3.長期借款的償還方式

長期借款的償還方式不一,包括:定期支付利息、到期一次性償還本金的方式;如同短期借款那樣的定期等額償還方式;平時(shí)逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分的方式。第一種償還方式會(huì)加大企業(yè)借款到期時(shí)的還款壓力;而定期等額償還又會(huì)提高企業(yè)使用貸款的實(shí)際利率。

4.長期借款籌資的特點(diǎn)

與其他長期負(fù)債籌資相比,長期借款籌資的特點(diǎn)為:

(1)籌資速度快。長期借款的手續(xù)比發(fā)行債券簡單得多,得到借款所花費(fèi)的時(shí)間較短。

(2)借款彈性較大。借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉,有關(guān)條件可談判確定;用款期間發(fā)生變動(dòng),亦可與銀行再協(xié)商。而債券籌資所面對的是社會(huì)廣大投資者,協(xié)商改善籌資條件的可能性很小。

(3)借款成本較低。長期借款利率一般低于債券利率,且由于借款屬于直接籌資,籌資費(fèi)用也較少。

(4)長期借款的限制性條款比較多,制約著借款的使用。

(二)長期債券籌資

由企業(yè)發(fā)行的債券稱為企業(yè)債券或公司債券。這里所說的債券,指的是期限超過1年的公司債券,其發(fā)行目的通常是為建設(shè)大型項(xiàng)目籌集大筆長期資金。公開發(fā)行公司債券的公司必須具備《證券法》中規(guī)定的條件。公司債券的發(fā)行價(jià)格通常有三種:平價(jià)、溢價(jià)和折價(jià)。

公司公開發(fā)行債券通常需要由債券評信機(jī)構(gòu)評定等級。債券的信用等級對于發(fā)行公司和購買人都有重要影響。國際上流行的債券等級是3等9級。A A A級為最高級,A A級為高級,A級為上中級,BBB級為中級,B B級為中下級,B級為投機(jī)級,C C C級為完全投機(jī)級,C C級為最大投機(jī)級,C級為最低級。

與其他長期負(fù)債籌資方式相比,發(fā)行債券的突出優(yōu)點(diǎn)在于籌資對象廣、市場大。但是,這種籌資方式成本高、風(fēng)險(xiǎn)大、限制條件多,是其不利的一面。

責(zé)任編輯:lala

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