宏觀經(jīng)濟(jì)政策與匯率制度

　　在開放條件下，財政政策與貨幣政策的有效性將受制于匯率制度的選擇。

　　在固定匯率制度且資本具有流動性的情況下，兩國的利率必須保持同步變動。在小國將其匯率釘住（pegged）大國硬通貨的情況下，小國的貨幣政策將不再有效。而這種情況下，小國的財政政策對于控制總需求是行之有效的。

　　相反，在浮動匯率制度且資本具有流動性的情況下，貨幣政策可以通過對匯率、進(jìn)而對凈出口的影響，更有效地控制總需求的水平；財政政策將完全無效或部分無效。