項目投資現(xiàn)金流量分析

　　1.項目投資現(xiàn)金流量分析的含義

　　它是在不考慮債務融資條件下進行的融資前分析，是從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設計的合理性。

　　根據(jù)需要，可從息前稅前和（或）息前稅后兩個角度進行考察。

　　2.項目投資現(xiàn)金流量識別與報表編制

　　現(xiàn)金流入：營業(yè)收入（必要時還可包括補貼收入），在計算期的最后一年，還包括回收固定資產(chǎn)余值（該回收固定資產(chǎn)余值應不受利息因素的影響，它區(qū)別與項目資本金現(xiàn)金流量表中的回收固定資產(chǎn)余值）及回收流動資金。

　　現(xiàn)金流出：建設投資、流動資金、經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加，如需投入維持運營投資，也應作為現(xiàn)金流出。所得稅后分析還要將所得稅作為現(xiàn)金流出。該所得稅應根據(jù)不受利息因素影響的息稅前利潤乘以所得稅稅率計算，稱為調(diào)整所得稅。

　　3.項目投資現(xiàn)金流量分析的指標及判據(jù)

　　有關指標的定義、判據(jù)、計算公式等可見前面第5章

　　項目投資財務凈現(xiàn)值（FNPV）

　　項目投資財務內(nèi)部收益率（FIRR）。