投資理論概述

一、投資的含義

（一）經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的投資

物質(zhì)資本資產(chǎn)存量的增加或更換，其實(shí)質(zhì)就是資源要素轉(zhuǎn)化為資本的形成過(guò)程（錢生錢的過(guò)程）。

工程咨詢的研究對(duì)象

一般意義上的投資：購(gòu)買證券、土地和其他財(cái)產(chǎn)

（二）投資主體

代表國(guó)家投資的政府部門(mén)、機(jī)構(gòu)

企業(yè)、事業(yè)單位

個(gè)人

（三）幾個(gè)投資的基本概念

固定資產(chǎn)投資和存貨投資

固定資產(chǎn)投資： 指新廠房、新設(shè)備、新商業(yè)用房以及新住宅的增加

存貨投資： 企業(yè)掌握的存貨價(jià)值的變動(dòng)

存貨：企業(yè)的原材料、半成品與成品等

凈投資、重置投資和總投資

資本存量： 某一時(shí)間上的資本總量

凈投資：一定時(shí)期資本總量的變動(dòng)

折舊： 固定資產(chǎn)由于損耗造成的價(jià)值減少（物質(zhì)損耗+精神損耗）

重置投資： 為補(bǔ)償舊資本消耗而進(jìn)行的投資（折舊與重置投資的關(guān)系是性質(zhì)相反， 數(shù)量相等）

總投資=重置投資+凈投資

無(wú)形資產(chǎn)投資

無(wú)形資產(chǎn)：不具備物質(zhì)形態(tài)，而以某種特殊權(quán)利、技術(shù)、知識(shí)等價(jià)值形態(tài)存在于企業(yè)并長(zhǎng)期發(fā)揮作用的資產(chǎn)，如土地使用權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)、商譽(yù)等。

無(wú)形資產(chǎn)投資：用于形成無(wú)形資產(chǎn)的投資

二、投資的特性

預(yù)付性： 支出在前，當(dāng)資本形成并發(fā)揮作用后，才能從運(yùn)營(yíng)從得到收益。

收益性： 投資帶來(lái)的收益，包括財(cái)務(wù)收益和社會(huì)收益。

長(zhǎng)期性： 從投資到收回資金并增值，需要較長(zhǎng)的時(shí)間。

風(fēng)險(xiǎn)性： 因各種難以避免的因素，投資的實(shí)際收益與預(yù)期收益之間的偏差，來(lái)源于投資的預(yù)付性和長(zhǎng)期性。

三、投資的決定

預(yù)期收益： 與投資水平呈正相關(guān)關(guān)系；

投資成本： 與投資水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；

度量指標(biāo)：資金的利息率；

風(fēng)險(xiǎn)和不確定性： 與投資水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

四、投資變動(dòng)的宏觀效應(yīng)

（一）乘數(shù)原理和加速數(shù)原理

乘數(shù)原理

投資的變動(dòng)在多大程度上帶動(dòng)收入的變動(dòng)

條件：在一定的邊際消費(fèi)傾向下，投資的增加可導(dǎo)致國(guó)民收入和就業(yè)量若干倍地增加

乘數(shù)原理

投資乘數(shù) K = DY / DI = 1 / （1- MPC ） = 1 / MPS

邊際儲(chǔ)蓄傾向越大，投資乘數(shù)越小

邊際消費(fèi)傾向越大，投資乘數(shù)越大

加速數(shù)原理

反映國(guó)民收入變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)的影響

產(chǎn)出（收入）的變化所引致的凈投資的倍增或倍減變化

I = I0 + D = mDY + D

加速數(shù)（加速系數(shù)）是指產(chǎn)出的變化引致的凈投資的變化

五、固定資產(chǎn)再生產(chǎn)

（一）固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)

固定資產(chǎn)-以勞動(dòng)資料形式存在（工具）；價(jià)值多次重復(fù)生產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)移到新產(chǎn)品中

流動(dòng)資產(chǎn)-以勞動(dòng)對(duì)象和勞動(dòng)力形式存在；價(jià)值一次性轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中

固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的區(qū)別：

價(jià)值轉(zhuǎn)移的方式不同

周轉(zhuǎn)的時(shí)間特點(diǎn)不同

回收方式和期限不同

物質(zhì)更新方式不同

（二）固定資產(chǎn)的再生產(chǎn)

固定資產(chǎn)再生產(chǎn)的兩種形式

固定資產(chǎn)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)：為了維持原有生產(chǎn)能力或工程效益而對(duì)現(xiàn)有固定資產(chǎn)在物質(zhì)形態(tài)上進(jìn)行更新和替換，在價(jià)值形態(tài)上進(jìn)行補(bǔ)償。

固定資產(chǎn)的價(jià)值補(bǔ)償是通過(guò)折舊基金的提取和使用實(shí)現(xiàn)的。

固定資產(chǎn)擴(kuò)大再生產(chǎn)：在原有固定資產(chǎn)規(guī)模上增加新的固定資產(chǎn)，從而增加生產(chǎn)能力或工程效率，主要通過(guò)國(guó)民收入中積累基金的形成和使用來(lái)實(shí)現(xiàn)。

【例題。單選題】

總投資減去（ ）等于凈投資。

A. 技術(shù)改造投資

B.固定資產(chǎn)投資

C.重置投資

D.基本建設(shè)投資

【答案】C

【解析】總投資=重置投資+凈投資。

【例題。單選題】

理論和實(shí)踐表明，國(guó)民收入波動(dòng)主要來(lái)源于（ ）的變動(dòng)。

A.消費(fèi)

B.出口

C.政府開(kāi)支

D.投資

【答案】D

【解析】投資在國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地位和作用。國(guó)民生產(chǎn)總值=消費(fèi)+投資+政府開(kāi)支+凈出口。簡(jiǎn)化公式：國(guó)內(nèi)產(chǎn)出部分=消費(fèi)+投資。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，一國(guó)國(guó)民生產(chǎn)總值的主要部分是國(guó)內(nèi)的消費(fèi)和投資。理論和實(shí)踐都已證明，在國(guó)內(nèi)需求因素中，消費(fèi)傾向比較穩(wěn)定，因而國(guó)民收入波動(dòng)主要來(lái)自投資的變動(dòng)。

【例題。多選題】

投資的一般特性有（ ）。

A.預(yù)付性

B.收益性

C.長(zhǎng)期性

D.風(fēng)險(xiǎn)性

E.即時(shí)性

【答案】ABCD

【解析】投資的特性：預(yù)付性、收益性、長(zhǎng)期性、風(fēng)險(xiǎn)性。

【例題。單選題】

在投資預(yù)期回報(bào)率既定的前提下，企業(yè)是否進(jìn)行投資，主要取決于（ ）。

A.重置投資

B.利率的高低

C.資本總量

D.凈投資

【答案】B

【解析】在企業(yè)的投資活動(dòng)中，一般將資金的利息率作為其投資成本的度量指標(biāo)。

【例題。單選題】

以下有關(guān)投資乘數(shù)的說(shuō)法，正確的是（ ）。

A.投資乘數(shù)是衡量國(guó)民收入變動(dòng)對(duì)投資的影響的指標(biāo)

B.投資乘數(shù)是邊際消費(fèi)傾向的倒數(shù)

C.邊際儲(chǔ)蓄傾向越大，投資乘數(shù)越大

D.邊際消費(fèi)傾向越大，投資乘數(shù)越大

【答案】D

【解析】邊際消費(fèi)傾向越大，投資乘數(shù)越大；投資乘數(shù)=1/（1-邊際消費(fèi)傾向）。

【例題。單選題】

經(jīng)濟(jì)學(xué)中用于說(shuō)明國(guó)民收入變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)影響的理論是（ ）。

A.加速數(shù)原理

B.乘數(shù)原理

C.邊際原理

D.效用原理

【答案】A

【解析】乘數(shù)原理-確定投資變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的影響；加速原理-確定國(guó)民收入變動(dòng)對(duì)投資變動(dòng)的影響。

【例題。多選題】

關(guān)于投資乘數(shù)原理和加速數(shù)原理，下列說(shuō)法中正確的是（ ）。

A.邊際消費(fèi)傾向越大，投資乘數(shù)越大

B.邊際儲(chǔ)蓄傾向越大，投資乘數(shù)越大

C.投資增加會(huì)引起產(chǎn)出的更大增加

D.投資乘數(shù)是加速數(shù)的倒數(shù)

E.投資乘數(shù)是邊際消費(fèi)傾向的倒數(shù)

【答案】AC

【解析】B.邊際儲(chǔ)蓄傾向越小，投資乘數(shù)越大；D.E.投資乘數(shù)是邊際儲(chǔ)蓄傾向

的倒數(shù)

【例題。單選題】

經(jīng)濟(jì)學(xué)所講的投資，指的是（ ）。

A. 購(gòu)買證券

B.增加或更換資本資產(chǎn)的支出

C.購(gòu)買土地

D.企業(yè)并購(gòu)

【答案】B

【解析】物質(zhì)資本資產(chǎn)存量的增加或更換，其實(shí)質(zhì)就是資源要素轉(zhuǎn)化為資本的形成過(guò)程。