資本金籌資

　　現(xiàn)代公司的資金來(lái)源構(gòu)成分為兩大部分：股東權(quán)益資金及負(fù)債。

　　項(xiàng)目資本金是指由項(xiàng)目的發(fā)起人、股權(quán)投資人（以下稱(chēng)投資者）以獲得項(xiàng)目財(cái)產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)的方式投入的資金。

　　一、項(xiàng)目資本金制度

　　國(guó)有單位和集體投資項(xiàng)目必須首先落實(shí)資本金才能進(jìn)行建設(shè)。個(gè)體和私營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性投資項(xiàng)目參照?qǐng)?zhí)行。公益性投資項(xiàng)目不實(shí)行資本金制度。

　　作為計(jì)算資本金基數(shù)的總投資，是指投資項(xiàng)目的建設(shè)投資與鋪底流動(dòng)資金之和。

　　外商投資項(xiàng)目（包括外商投資、中外合資、中外合作經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目）目前不執(zhí)行上述項(xiàng)目資本金制度，而是按照外商投資企業(yè)的有關(guān)法規(guī)執(zhí)行。

　　按照目前有關(guān)法規(guī)，要求外商投資企業(yè)的注冊(cè)資金與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模相適應(yīng)，明確規(guī)定了注冊(cè)資金占投資總額的最低比例見(jiàn)表6—2.這里的投資總額是指投資項(xiàng)目的建設(shè)投資與流動(dòng)資金之和。

　　一些特殊行業(yè)的外商投資企業(yè)，資本金有特別要求，見(jiàn)表6—3.

　　二、公司融資項(xiàng)目資本金——自有資金

　?。ㄒ唬┢髽I(yè)現(xiàn)有的現(xiàn)金

　　企業(yè)庫(kù)存現(xiàn)金和銀行存款可以由企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表得以反映，其中可能有一部分可以投入項(xiàng)目。即扣除保持必要的日常經(jīng)營(yíng)所需貨幣資金額，多余的資金可以用于項(xiàng)目投資。

　?。ǘ┪磥?lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中獲得的可用于項(xiàng)目的資金

　　在未來(lái)的項(xiàng)目建設(shè)期間，企業(yè)可以從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中獲得新的現(xiàn)金，扣除生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)支及其他日常開(kāi)支之后，剩余部分可以用于項(xiàng)目投資。

　　經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)凈收益-流動(dòng)資金占用的增加

　　經(jīng)營(yíng)凈收益=凈利潤(rùn)+折舊+無(wú)形及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)+財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)+折舊+無(wú)形及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)+財(cái)務(wù)費(fèi)用-流動(dòng)資金占用的增加

　　可以用于再投資及償還債務(wù)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金=凈利潤(rùn)+折舊+無(wú)形及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)-流動(dòng)資金占用的增加-利潤(rùn)分紅-利潤(rùn)中需要留作企業(yè)盈余公積金和公益金的部分

　?。ㄈ┢髽I(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)

　　企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)通常包括：短期投資、長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)。

　　企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)可以采取的方式：?jiǎn)雾?xiàng)資產(chǎn)變現(xiàn)、資產(chǎn)組合變現(xiàn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)、經(jīng)營(yíng)權(quán)變現(xiàn)、對(duì)外長(zhǎng)期投資變現(xiàn)和證券資產(chǎn)變現(xiàn)等。

　?。ㄋ模┢髽I(yè)增資擴(kuò)股

　　企業(yè)可以通過(guò)原有股東增資以及吸收新股東增資擴(kuò)股，包括國(guó)家股、企業(yè)法人股、個(gè)人股和外資股的增資擴(kuò)股。

　　例題：企業(yè)可以通過(guò)原有股東增資以及吸收新股東增資擴(kuò)股，包括（ ）的增資擴(kuò)股。

　　A.國(guó)家股

　　B.企業(yè)法人股

　　C.個(gè)人股

　　D.外資股

　　E.聯(lián)合股

　　答案：A．B．C．D

　　三、項(xiàng)目融資項(xiàng)目資本金

　　采取項(xiàng)目融資方式進(jìn)行項(xiàng)目的融資，需要組建新的獨(dú)立法人，項(xiàng)目的資本金是新建法人的資本金，是項(xiàng)目投資者（項(xiàng)目發(fā)起人一般也是投資者）為擬建項(xiàng)目提供的資本金。

　　項(xiàng)目的投資者對(duì)新組建的企業(yè)或事業(yè)法人提供資金可以采取多種形式。

　　企業(yè)法人的資本金通常以注冊(cè)資金的方式投入。股東投入企業(yè)的資金超過(guò)注冊(cè)資金的部分，通常以資本公積的形式記賬。有些情況下投資者還可以以準(zhǔn)資本金方式投入資金，包括：優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債、股東借款等。這些投資是否視作項(xiàng)目的資本金，需要按照投資的回收或償還方式考察。

　　新組建公司項(xiàng)目資本金來(lái)源主要有：

　　各級(jí)政府財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金、預(yù)算外資金及各種專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金；

　　國(guó)家授權(quán)投資機(jī)構(gòu)提供的資金。

　　國(guó)內(nèi)外企業(yè)、事業(yè)單位入股的資金；

　　社會(huì)個(gè)人入股的資金；

　　項(xiàng)目法人通過(guò)發(fā)行股票從證券市場(chǎng)上籌集的資金。

　　資本金出資形態(tài)可以是現(xiàn)金，也可以是實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開(kāi)采權(quán)作價(jià)出資，但必須經(jīng)過(guò)有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估作價(jià)。

　　四、在資本市場(chǎng)上募集股本資金

　　在資本市場(chǎng)募集資本金可以采取兩種基本方式：私募與公開(kāi)募集。私募是指將股票直接出售給投資者，不通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)銷(xiāo)售。公開(kāi)募集是在證券市場(chǎng)上公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票。

　　項(xiàng)目公司可以在資本市場(chǎng)上以增配股方式募集資金。

　　五、準(zhǔn)資本金

　　（一）優(yōu)先股

　　優(yōu)先股是一種介于股本資金與負(fù)債之間的融資方式，優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，沒(méi)有公司的控制權(quán)。發(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，但要支付固定股息，固定的股息通常大大高于銀行的貸款利息。對(duì)于其他的債權(quán)人來(lái)說(shuō)，當(dāng)公司發(fā)生債務(wù)危機(jī)時(shí)，優(yōu)先股后于其他債權(quán)受償，其他債權(quán)人可將其視為準(zhǔn)股本。而對(duì)于一般股股東來(lái)說(shuō)，優(yōu)先股是一種負(fù)債。

　　例題：對(duì)優(yōu)先股的說(shuō)法不正確的是（ ）。

　　A.優(yōu)先股是一種介于股本資金與負(fù)債之間的融資方式

　　B.優(yōu)先股股東不參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，沒(méi)有公司的控制權(quán)

　　C.發(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，但要支付固定股息，固定股息通常低于銀行的貸款利息

　　D.對(duì)于一般股股東來(lái)說(shuō)，優(yōu)先股是一種負(fù)債

　　答案：C

　　分析：發(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，但要支付固定股息，固定的股息通常大大高于銀行的貸款利息。

　?。ǘ┕蓶|借款