六、投資方案經(jīng)濟(jì)效益評價指標(biāo)

　　凈現(xiàn)金流量是指同一時期發(fā)生的現(xiàn)金收入與先進(jìn)支出之代數(shù)和。

　　1、靜態(tài)評價指標(biāo)：主要包括投資回收期和投資收益率。由于靜態(tài)評價指標(biāo)對方案進(jìn)行評價時沒有考慮資金的時間價值，因而主要適用于對方案的粗率評價、機(jī)會鑒別、初步可行性研究。

　　1）靜態(tài)投資回收期以Pt表示，是指以項(xiàng)目每年的凈收益回收全部投資所需要的時間，是考察項(xiàng)目投資回收能力的重要指標(biāo)。

　　其中：Pt靜態(tài)投資回收期（年） CI現(xiàn)金流入量

　　CO現(xiàn)金流出量 第t年凈現(xiàn)金流量

　　累計(jì)現(xiàn)金流量為0的年份，即為項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。

　　靜態(tài)投資回收期（Pt）=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+

　　例：某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力，購買該設(shè)備花費(fèi)50 000元，設(shè)備使用期5年，經(jīng)計(jì)算在這5奶奶中發(fā)生在設(shè)備上的每年凈現(xiàn)金流量分別為第一年7 500元，第二年9 600元，第三年9 500元，第四年9 900元，第五年25 000（假設(shè)均發(fā)生在年末），計(jì)算該方案靜態(tài)投資回收期？

　　靜態(tài)投資回收期（Pt）=累計(jì)凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)-1+=5-1+=4.54（年）

　　2）投資收益率（投資效果系數(shù)）：項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)能力后，其每年的凈收益與項(xiàng)目全部投資的比率。是考察項(xiàng)目單位投資贏利能力的指數(shù)。

　　投資收益率=項(xiàng)目在正常年份的收益情況變化幅度較大的時候，可采用

　　投資收益率=投資收益率是一個綜合性指標(biāo)，在進(jìn)行投資鮮明古經(jīng)濟(jì)評價時，根據(jù)不同的分析目的，又具體分為投資利潤率，投資利稅率，資本金利潤率，最常用的是投資利潤率。

　　投資利潤率：是指項(xiàng)目在正常生產(chǎn)年份內(nèi)，企業(yè)所獲得年利潤總額或年平均利潤總額與項(xiàng)目全部投資的比率：

　　投資利潤率=投資利潤率=10.5%

　　2、動態(tài)評價指標(biāo)：與靜態(tài)評價指標(biāo)相比，動態(tài)評價指標(biāo)考慮了時間價值。其指標(biāo)一般有：凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期

　　1）凈現(xiàn)值：將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，按照一個給定折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率）折算到建設(shè)初期（項(xiàng)目建設(shè)期第一年初）的現(xiàn)值和。

　　A、該指標(biāo)是考察項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)贏利能力的主要動態(tài)評價指標(biāo)：

　　其中：投資方案的凈現(xiàn)值；

　　年度現(xiàn)金流入量（收入）；

　　年度現(xiàn)金流出量（支出）；

　　第t年凈現(xiàn)金流量；

　　B、凈現(xiàn)值計(jì)算結(jié)果判斷。在計(jì)算出后有三種情況：

　　>0，說明方案可行，即項(xiàng)目的贏利能力超過期望收益水平；

　　=0，說明方案可考慮接受，即項(xiàng)目的贏利能力能達(dá)到所期望的最低財(cái)務(wù)贏利水平；

　　0，方案可行