基礎數據的確定、估算與分析（掌握）

　　一、基礎數據的范圍和作用

　　財務評價涉及的基礎數據很多，按其作用可以分為兩類。一類是計算用數據和參數，另一類是判別用參數，或稱基準參數。

　　計算用數據和參數，可分為初級數據和派生數據兩類。

　　財務評價需要大量的初級數據，它們大多是通過調查研究、分析、預測確定或相關專業(yè)人員提供的。

　　派生數據：成本費用、銷售（營業(yè)）收入、銷售稅金與附加、增值稅等可以看作是為財務分析所用的計算用數據，它們是通過初級數據計算出來的，可以稱為派生數據。

　　初級數據應是最受關注的數據，它們的確定是否合理，將直接影響成本費用、銷售（營業(yè)）收入等的估算，進而影響財務評價結果的可信度。在進行財務分析之前，必須做好這些基礎性工作。

　　判別用參數系用于判別項目效益是否滿足要求的基準參數，如基準收益率或最低可接受收益率、基準投資回收期、基準投資利潤率以及償債備付率等比率指標。這類基準參數決定著對項目效益的判斷，是取舍項目的依據。

　　例題：下列（ ）屬于派生數據。

　　A.人員數量和工資； B.銷售價格； C.成本費用；D.銷售稅金； E.原材料消耗量及價格。 答案：C．D

　　分析：A．B．E為初級數據。

　　二、項目計算期的分析確定

　　項目計算期是財務評價的重要參數，系指對項目進行經濟評價應延續(xù)的年限，包括建設期和生產期。

　　評價用的建設期是指項目資金正式投入始到項目建成投產止所需要的時間。

　　項目進度計劃中的建設工期是指項目從現場破土動工起到項目建成投產止所需要的時間。

　　評價用生產期的確定應根據多種因素綜合確定。

　　例題：評價用生產期的確定應考慮因素有（ ）。 答案：A．B．C

　　A.行業(yè)特點；B.主要產出物的生命周期；C.主要裝置（或設備）的經濟壽命期；D.原材料供應；E.管理因素。

　　分析：評價用生產期的確定應根據多種因素綜合確定，包括行業(yè)特點、主要裝置（或設備）的經濟壽命期（含主要產出物的生命周期、主要裝置綜合折舊年限）等。當行業(yè)有規(guī)定時，從其規(guī)定。

　　三、營銷計劃與運營負荷的研究確定

　　運營負荷是指項目運營過程中負荷達到設計能力的百分數。在市場經濟條件下，如果其他方面沒有大的問題，運營負荷的高低應主要取決于市場。

　　運營負荷的確定一般有兩種方式：一是經驗設定法；二是營銷計劃法。國內項目評價中大都采用第一種方式。多數外國公司對第二種方式比較重視。

　　例題：下列說法錯誤的是（ ）。

　　A.經驗設定法，即根據以往項目的經驗結合該項目的實際情況，粗估各年的運營負荷，以設計能力的百分數表示，估算分年成本費用和營業(yè)收入；

　　B.營銷計劃法，通過制定詳細的分年營銷計劃，確定各種產出物各年的生產量和商品量，再據此估算分年成本費用和營業(yè)收入；

　　C.對某種產品只生產一段時間就改換更新品種的情況，最好采用經驗設定法；

　　D.多數外國公司對第二種方式，即營銷計劃法比較重視。 答案：C

　　分析：有些項目產出市場尚待開發(fā)，需逐步推廣應用；或者某種產品只生產一段時間就改換更新品種，此時最好按實際的分年營銷計劃，確定各種產出物各年的生產量和商品量。