現(xiàn)金流量的概念及其構(gòu)成

　　現(xiàn)金流量的概念

　　1、在工程經(jīng)濟(jì)分析中，把在考察對象整個期間各時點上實際發(fā)生的資金流出或流入稱為現(xiàn)金流量，如投入的資金、花費的成本、獲取的收益等。

　　財務(wù)現(xiàn)金流量表及其構(gòu)成的基本要素

　　1、財務(wù)現(xiàn)金流量表的基本構(gòu)成：現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量三個部分。

　　2、工程經(jīng)濟(jì)分析中財務(wù)現(xiàn)金流量表的基本種類及各自用途，包括：項目財務(wù)現(xiàn)金流量表、資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表、投資方財務(wù)現(xiàn)金流量表、項目增量財務(wù)現(xiàn)金流量表、資本金增量財務(wù)現(xiàn)金流量表。

　　3、不同種類財務(wù)現(xiàn)金流量表在現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出的具體組成上的關(guān)鍵區(qū)別，特別是項目財務(wù)現(xiàn)金流量表與資本金財務(wù)現(xiàn)金流量表之間的區(qū)別。

　　4、財務(wù)現(xiàn)金流量表計算方法與會計方法的區(qū)別。

　　5、構(gòu)成現(xiàn)金流量的基本要素——投資、經(jīng)營成本、銷售收入和稅金的概念。

　　6、掌握這些基本要素的組成和計算。

　　現(xiàn)金流量圖的繪制

　　名義利率和有效利率的計算

　　1、名義利率和有效利率的概念

　　（1）當(dāng)計息周期小于一年時，就出現(xiàn)了名義利率和有效利率的概念。

　　（2）名義利率是利息的基本年利率。

　　（3）有效利率：資本實際發(fā)生的利率（計息中所發(fā)生的實際利率）

　　2、名義利率和有效利率的計算

　　（1）名義利率為r，一年中計息次數(shù)為m，計息期的有效利率為r/m

　　年有效利率i=（1r/m）-1

　　例如：名義利率為10﹪，每季度計息時，每季度的有效利率為2.5﹪，年有效利率

　　i=（10.10/4）-1=10.38﹪；有如，每年度有效利率為2﹪，則名義利率為8﹪。

　　（2）工程經(jīng)濟(jì)分析中，采用有效利率。

　　（3）名義利率一定，年有效利率隨m的變化多而變大。

　　項目財務(wù)評價指標(biāo)體系的構(gòu)成和指標(biāo)的計算與應(yīng)用

　　項目財務(wù)評價指標(biāo)體系的構(gòu)成

　　1、靜態(tài)評價指標(biāo)包括：總投資收益率、總投資利潤率、靜態(tài)投資回收期、借款償還期、利息備付率、償債備付率。

　　2、動態(tài)評價指標(biāo)包括：財務(wù)內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期、財務(wù)凈現(xiàn)值和財務(wù)凈現(xiàn)值率。

　　投資收益率指標(biāo)的概念、計算與判別準(zhǔn)則

　　投資收益利率是指投資方案達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力后一個正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率，或生產(chǎn)期年平均凈收益額與投資總額的比率。

　　投資回收期指標(biāo)的的概念、計算與判別準(zhǔn)則

　　1、靜態(tài)投資回收期（Pt）

　　靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時間價值的條件下，以方案的凈收益回收其總投資所需要的時間。

　　將計算出的靜態(tài)投資回收期Pt與所確定的基準(zhǔn)投資回收期Pc進(jìn)行比較，若Pt≤Pc，則方案可以考慮接受；若Pt>Pc，則方案是不可行的。

　　2、動態(tài)投資回收期（P′t）

　　動態(tài)投資回收期是累計現(xiàn)值等于零時的年份。

　　若P′t≤Pc，則方案可以考慮接受；若P′t>Pc，則方案是不可行的。

　　償債能力指標(biāo)的概念、計算與判別準(zhǔn)則

　　1、借款償還期

　　借款償還期是根據(jù)國家財稅規(guī)定及投資項目/建設(shè)工程教育網(wǎng)/的具體財務(wù)條件，以可作為償還貸款的項目收益來償還項目投資借款本金和利息所需要的時間。

　　借款償還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時，項目具有償還能力。

　　2、利息備付率

　　利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，是指項目在借款償還期內(nèi)各年可用于支付利息的稅息前利潤與當(dāng)期應(yīng)付利息費用的比值。

　　3、償債備付率

　　償債備付率是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額的比值。

　　正常情況下，償債備付率應(yīng)大于1，且越高越好；當(dāng)指標(biāo)小于1時，表示當(dāng)年資金來源不足以償付當(dāng)期債務(wù)，需要通過短期借款償付已到期債務(wù)。

　　財務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的概念與判別準(zhǔn)則

　　財務(wù)凈現(xiàn)值是指用一個預(yù)定的基準(zhǔn)收益率ic，分別把整個計算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實施時的現(xiàn)值之和。

　　財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)的概念與判別準(zhǔn)則

　　財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）是使投資方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。

　　財務(wù)凈現(xiàn)值率指標(biāo)的概念

　　財務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR）是項目財務(wù)凈現(xiàn)值與項目總投資現(xiàn)值之比。

　　基準(zhǔn)收益率的概念及其確定的影響因素

　　基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。

　　基準(zhǔn)收益率的影響因素包括：資金成本、機(jī)會成本、投資風(fēng)險和通貨膨脹等。