流動(dòng)資金的考慮

　　一個(gè)項(xiàng)目的計(jì)劃利潤(rùn)也許很可觀，但如果承包商在實(shí)施過(guò)程中沒(méi)有足夠的流動(dòng)資金作為支持，履約中期所獲利潤(rùn)又不能滿足流動(dòng)資金需要，就難以維持項(xiàng)目的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)，計(jì)劃利潤(rùn)將化為泡影。

　　如果流動(dòng)資金不足，承包商必須考慮銀行貸款。這時(shí)要采用透支利率，考慮銀行將按季復(fù)利計(jì)息。這樣一來(lái)，項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)額越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

　　國(guó)際承包工程在履約中承包商可能面對(duì)的最大人為風(fēng)險(xiǎn)是付款，即FIDIC合同第60款（驗(yàn)工證書(shū)與支付）中涉及的內(nèi)容。如果業(yè)主在特殊條款中刪掉預(yù)付款，承包商在報(bào)價(jià)計(jì)算時(shí)則應(yīng)考慮必要的周轉(zhuǎn)資金及可能承擔(dān)的利息，并將貸款利息打入項(xiàng)目成本。

　　承包商在履約過(guò)程中尤應(yīng)盡力收款，抓緊收回驗(yàn)工計(jì)價(jià)款。FIDIC合同第60款（驗(yàn)工計(jì)書(shū)與支付）規(guī)定，業(yè)主支付的流動(dòng)資金的收款周期通常為30~60天，以便解決部分流動(dòng)資金。承包商不可輕信業(yè)主延誤付款的各種借口，因?yàn)橐坏└犊畛霈F(xiàn)問(wèn)題，將直接影響到承包商流動(dòng)資金的正常周轉(zhuǎn)，甚至造成斷檔。承包商應(yīng)該研究可能影響流動(dòng)資金的因素，如：是否有預(yù)付款周轉(zhuǎn)，業(yè)主是否有付款保障，扣留的工程保留金是否太高，合同特殊條款中是否出現(xiàn)業(yè)主以材料物資抵付工程款項(xiàng)的情況，等等。

　　工程進(jìn)度付款要及時(shí)結(jié)算并確保及時(shí)收回，即使是考慮到多種因素，承包商不想根據(jù)合同第60款（驗(yàn)工證書(shū)與支付）和第69款（業(yè)主違約）與業(yè)主終止合同，而是希望根據(jù)合同第60.10

　　由于市場(chǎng)上的資金每時(shí)每刻都在自動(dòng)生成利息，有時(shí)閑置資金的浪費(fèi)年均可達(dá)其原值的20%~25%

　　FIDIC合同第14.3款（提交資金周轉(zhuǎn)估算）規(guī)定，承包商在呈交計(jì)劃和施工組織說(shuō)明的同時(shí)，還要提交一份與之對(duì)應(yīng)的驗(yàn)工；計(jì)價(jià)產(chǎn)出配置表，即資金周轉(zhuǎn)流動(dòng)分析。因此，必須統(tǒng)籌考慮項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的資金回收問(wèn)題，在施工組織安排時(shí)與驗(yàn)工計(jì)價(jià)的財(cái)務(wù)收支曲線統(tǒng)籌考慮。做好流動(dòng)

　　流動(dòng)資金的控制也是相當(dāng)有價(jià)值的管理手段之一。在編制流動(dòng)資金的預(yù)算時(shí)，承包商必須考慮項(xiàng)目運(yùn)作中的各個(gè)方面，并避免陷入困境，對(duì)資金用款情況要有預(yù)案考慮。

　　幣種和匯率影響

　　由于國(guó)際承包王程的財(cái)務(wù)應(yīng)收、應(yīng)付帳款涉及到外幣和當(dāng)?shù)貛牛嚓P(guān)貨幣之間匯率的變動(dòng)可以造成貨幣價(jià)值的變化，因此簽約時(shí)與項(xiàng)目完工后同等數(shù)量的資金并不會(huì)是等值的。承包商在項(xiàng)目實(shí)施的過(guò)程中，必須注意貨幣風(fēng)險(xiǎn)。貨幣不穩(wěn)定對(duì)承包商是一大風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該在報(bào)價(jià)時(shí)就做好貨幣匯率走勢(shì)的分析和預(yù)測(cè)，根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況制定有關(guān)措施，盡量防范外匯風(fēng)險(xiǎn)，避免或減少可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失。

　　匯率變動(dòng)對(duì)項(xiàng)目成本將造成直接影響，是承包商經(jīng)常遇到的主要金融風(fēng)險(xiǎn)，集中表現(xiàn)在通貨膨脹造成的物價(jià)浮動(dòng)上。在簽約時(shí)，工程付款通常以當(dāng)?shù)刎泿艦橛?jì)算基礎(chǔ)，承包商應(yīng)力爭(zhēng)在合同中采用固定匯率，按照FIDIC合同第72.1款（匯率）的規(guī)定，通過(guò)換算確保收到合適的穩(wěn)定外幣，消

　　要充分考慮可能發(fā)生的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩、通貨膨脹嚴(yán)重的國(guó)家和地區(qū)承攬項(xiàng)目時(shí)，使用合同第72.2款（貨幣比例），應(yīng)盡量加大外匯比例。如果工程數(shù)量B.Q.單中要做分項(xiàng)分配，應(yīng)該將前期當(dāng)?shù)剀涁泿疟壤{(diào)高，先收回當(dāng)?shù)貛挪⒃缁ǔ鋈ィM量采購(gòu)實(shí)物，避免貨幣貶值可能帶來(lái)的不利影響，并使得最終獲利為硬通貨。

　　項(xiàng)目一般分為外幣和當(dāng)?shù)貛胖Ц冻邪痰墓こ踢M(jìn)度款，F(xiàn)IDIC合同是按照第72.2款（貨幣比例）規(guī)定的外匯百分比直接進(jìn)行分劈，從而確定應(yīng)該支付承包商的外幣與當(dāng)?shù)貛诺木唧w數(shù)額。也有采用分別列出細(xì)目支付的情況，這時(shí)承包商應(yīng)注意在報(bào)價(jià)時(shí)安排，避免貨幣貶值的負(fù)面影響。要嚴(yán)

　　在軟通貨國(guó)家和地區(qū)，業(yè)主通常喜歡用當(dāng)?shù)刎泿胖Ц厄?yàn)工計(jì)價(jià)，這樣可以不承擔(dān)任何貨幣浮動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；承包商則希望得到可以任意轉(zhuǎn)換成其他國(guó)家貨幣的硬通貨，以減少貨幣因素可能造成的經(jīng)濟(jì)虧損。

　　在非自由外匯和當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)脆弱、貨幣貶值嚴(yán)重的國(guó)家和地區(qū)，必須考慮項(xiàng)目的外匯平衡有余，一定要將當(dāng)?shù)剀涁泿诺谋壤刂圃诠こ套陨砟軌蛳姆秶畠?nèi)。

　　另外，F(xiàn)IDIC合同第60款（證書(shū)與支付）的特殊條件中還應(yīng)寫(xiě)明與合同第70款（費(fèi)用和法規(guī)的變更）和第72款（匯率/貨幣比例）有關(guān)的一些具體規(guī)定，例如當(dāng)發(fā)生增減后應(yīng)按相同比例支付，除當(dāng)?shù)貛磐獾呢泿艖?yīng)該完全可以自由兌換，等等。承包商在報(bào)價(jià)時(shí)對(duì)此應(yīng)認(rèn)真研究。

　　如果承包商得到的大部分付款是當(dāng)?shù)剀涁泿牛邪掏度氲牧鲃?dòng)資金是外幣硬通貨，則到工程結(jié)束時(shí)，即使在帳面上獲得了當(dāng)?shù)刎泿诺睦麧?rùn)，但受當(dāng)?shù)刎泿刨H值和匯率變動(dòng)的影響，承包商拿這些當(dāng)?shù)貛牛赡苓B當(dāng)初投入的外匯本金也買(mǎi)不回來(lái)。這時(shí)就出現(xiàn)了帳面虛盈的現(xiàn)象。承包商應(yīng)該特別注意防止帳面虛盈，必須明白帳面金額（例如應(yīng)收帳款的盈利）未必是實(shí)實(shí)在在的可以流通的貨幣，絕不可將帳面盈利與實(shí)際情況混為一談。

　　我國(guó)國(guó)際承包公司有時(shí)出現(xiàn)虛盈實(shí)虧的問(wèn)題（欠賬）。出現(xiàn)欠賬本身就是經(jīng)營(yíng)者的失誤，項(xiàng)目經(jīng)理是有責(zé)任的，看著不行就應(yīng)該停工或放慢施工進(jìn)度，因?yàn)檫@時(shí)引用FIDIC合同第60款（驗(yàn)工證書(shū)與支付）和第69款（業(yè)主違約）等是很合理的。

　　“二八法則”的應(yīng)用

　　影響任何事物的各種因素不可能是均衡分布的。承包商在報(bào)價(jià)過(guò)程中，應(yīng)該按照“二八法則”，下大力氣去找出那些對(duì)事物發(fā)展起80%作用而僅占事物20%內(nèi)容的部分，努力解決好這些重點(diǎn)問(wèn)題。也就是要善于抓住可能影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的主要矛盾。考慮問(wèn)題的關(guān)鍵是投入的回報(bào)要高于一切，而利潤(rùn)的百分比和絕對(duì)值應(yīng)該讓位于資金的回報(bào)，并據(jù)此最終做出決策。

　　當(dāng)然，重點(diǎn)也不是一成不變的，這就更要做好動(dòng)態(tài)分析。承包商不可被報(bào)價(jià)計(jì)算時(shí)的數(shù)字游戲所迷惑，一定要聯(lián)系實(shí)際，抓住重點(diǎn)，拿出具體對(duì)策，并把有關(guān)問(wèn)題落在實(shí)處。

　　可能影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的因素很多，但上述各項(xiàng)因素是至關(guān)重要的。承包商在報(bào)價(jià)進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，應(yīng)該經(jīng)常問(wèn)自己：

　　第一，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)結(jié)果如何（效益預(yù)測(cè)）

　　第二，資金多久收回（時(shí)間框架）

　　第三，對(duì)資金投入的回報(bào)率是否滿意（與銀行存款利息比較）

　　第四，根據(jù)現(xiàn)值分析表得出的結(jié)論（綜合判斷）

　　這種報(bào)價(jià)時(shí)的動(dòng)態(tài)分析進(jìn)行得越深入透徹，決策也就會(huì)越正確，得標(biāo)也就越有把握，獲利也就越豐厚。另外，對(duì)于潛在的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該做好準(zhǔn)備，要留有充分的余地。

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