1、項目投資回收期（Pt）

　?。?）含義：項目投資回收期是指以項目的凈收益回收項目投資所需要的時間。

　?。?）計算：第八章介紹過了，具體計算參見教材285頁公式（9-36）

　?。?）判別：（與設定的基準投資回收期比較）

　　當投資回收期小于或等于設定的基準投資回收期時，表明投資回收速度符合要求?；鶞释顿Y回收期的取值可根據(jù)行業(yè)水平或投資者的要求確定。投資回收期短，表明投資回收快，抗風險能力強。

　　注意：對于某些風險較大的項目，特別需要計算投資回收期指標。

　?。?）缺點：

　　投資回收期法（靜態(tài)）不考慮資金的時間價值，不考慮現(xiàn)金流量在各年的時間排列順序，同時忽略了投資回收以后的現(xiàn)金流量，因此利用投資回收期進行投資決策有可能導致決策失誤。

　　2、總投資收益率

　?。?）含義：總投資收益率表示總投資的盈利水平，是指項目達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤（EBIT）或運營期內年平均息稅前利潤與項目總投資的比率。

　　（2）計算式：

　　式中息稅前利潤=利潤總額+支付的全部利息

　　或息稅前利潤=營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附加-經(jīng)營成本-折舊和攤銷

　?。?） 判別：總投資收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。

　　[例題19]某項目的建設投資5000萬元，建設期利息300萬元，流動資金400萬元，投產(chǎn)后正常年營業(yè)收入3500萬元（不含增值稅銷項稅額），營業(yè)稅金及附加50萬元，經(jīng)營成本2000萬元（不含增值稅進項稅額），折舊和攤銷400萬元，當年應支付利息100萬元。該年的總投資收益率為（ 　）。（2004年）

　　A. 20.18% B. 19.37% C. 18.42% D. 16.67%

　　[解析]總投資=5000+300+400=5700（萬元）；息稅前利潤=3500-50-2000-400=1050（萬元）

　　總投資收益率=1050/5700=18.42%

　　[答案]C

　　3、項目資本金凈利潤率

　?。?）含義：項目資本金凈利潤率表示項目資本金的盈利水平，是指項目達到設計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內年平均凈利潤與項目資本金的比率。

　?。?）計算式為：

　?。?）判別：項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。

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