知識點：基本財務(wù)比率的計算和分析

【考頻指數(shù)】★★★★

【考點精講】

一、償債能力比率

1.資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)總負(fù)債與總資產(chǎn)之比，它既能反映企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力，也能反映企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的程度，是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。一般地說，該指標(biāo)為50%比較合適，有利于風(fēng)險與收益的平衡。

2.流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，主要反映企業(yè)的償債能力。生產(chǎn)性行業(yè)平均值為2.

3.速動比率是指企業(yè)的速動資產(chǎn)與流動負(fù)債之間的比率關(guān)系，反映企業(yè)對短期債務(wù)償付能力的指標(biāo)。速動資產(chǎn)是指能夠迅速變現(xiàn)為貨幣資金的各類流動資產(chǎn)，通常有兩種計算方法：一種方法是將流動資產(chǎn)中扣除存貨后的資產(chǎn)統(tǒng)稱為速動資產(chǎn)：即速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨；另一種方法是將變現(xiàn)能力較強(qiáng)的貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款等加總作為速動資產(chǎn)：速動資產(chǎn)＝貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收票據(jù)＋應(yīng)收賬款＋其他應(yīng)收款。速動比率為1就說明企業(yè)有償債能力，低于1則說明企業(yè)償債能力不強(qiáng)，該指標(biāo)越低，企業(yè)的償債能力越差。

二、營運能力比率

1.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)的比率。

2.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)主營業(yè)收入與平均流動資產(chǎn)總額之間的比率，通常用周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)來表示。

3.存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。

4.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在某一時期賒銷收入和同期應(yīng)收賬款之間的比率，通常用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種形式來表示。

三、盈利能力比率

1.凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)本期凈利潤和凈資產(chǎn)的比率，是反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)。

2.總資產(chǎn)凈利率是指企業(yè)運用全部資產(chǎn)的凈收益率，它反映企業(yè)全部資產(chǎn)運用的總成果。

四、發(fā)展能力比率

1.營業(yè)增長率是指企業(yè)本期營業(yè)收入增長額同上期營業(yè)收入總額的比率。

2.資本積累率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額同年初所有者權(quán)益的比率。

五、杜邦財務(wù)分析體系

杜邦分析體系以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為兩個方面，重點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)之間的相互作用關(guān)系。

【速記點評】本節(jié)為非重點章節(jié)。關(guān)于各種比率的公式盡力理解記憶即可。每年考試會有1～2分的題目，不影響考試大局。若花費太多時間，反而性價比不高。

【經(jīng)典例題】

1.某項目，其正常年份的利潤總額為100萬元，所得稅率為25%，期初的凈資產(chǎn)為500萬，期末的凈資產(chǎn)為550萬，則該項目的凈資產(chǎn)收益率為（）。

A.19.05%

B.20%

C.18.18%

D.14.29%

【答案】D

【解析】本題考查的是盈利能力比率。凈利潤=100×（1-25%）=75萬元，平均凈資產(chǎn)=（500+550）/2=525萬元，所以凈資產(chǎn)收益率為：75/525×100%=14.29%.

2.關(guān)于杜邦財務(wù)分析體系的說法，正確的有（）。

A.通過杜邦分析體系能發(fā)現(xiàn)企業(yè)資本金的變動趨勢

B.杜邦分析利用財務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行綜合評價

C.杜邦分析將若干財務(wù)指標(biāo)形成一個完整的指標(biāo)體系

D.杜邦分析以凈資產(chǎn)收益率為核心指標(biāo)

E.杜邦分析能研究各項資產(chǎn)的比重變化情況，揭示企業(yè)的借債能力

【答案】BCD

【解析】本題考查的是財務(wù)指標(biāo)綜合分析—杜邦財務(wù)分析體系。選項A：資本積累率是體現(xiàn)企業(yè)資本金的變動趨勢；選項E說法錯誤在于不能揭示企業(yè)的借債能力。