第七章 財務(wù)評價

　　一、考試要求與內(nèi)容輔導(dǎo)

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　　1.了解財務(wù)評價的內(nèi)容和作用。

　　2.熟悉財務(wù)評價的原則、方法、步驟和價格體系，熟悉非盈利性項目的財務(wù)分析方法。

　　3.掌握財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析，掌握財務(wù)盈利能力分析的內(nèi)容、報表編制、指標(biāo)計算和判斷。掌握償債能力分析的內(nèi)容、報表編制、指標(biāo)計算和判斷。（二）內(nèi)容輔導(dǎo)

　　本章介紹的是關(guān)于投資項目財務(wù)可行性分析的內(nèi)容——財務(wù)評價，涵蓋了財務(wù)評價的方方面面內(nèi)容，是對項目的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險能力做出評價，其結(jié)論可作為項目是否可行的主要決策依據(jù)。

　　財務(wù)評價是在初步確定的建設(shè)方案、投資估算和融資方案的基礎(chǔ)上進行的，財務(wù)評價的結(jié)論正確與否與上述內(nèi)容密切相關(guān)。

　　財務(wù)評價是一項非常嚴(yán)密的系統(tǒng)工作——依據(jù)國家現(xiàn)行會計制度、稅收法規(guī)和市場價格體系，遵照財務(wù)評價的基本原則和步驟，在一定的方法體系下，預(yù)測估計項目的財務(wù)效益與費用，編制財務(wù)報表，計算評價指標(biāo)，進行財務(wù)盈利能力分析和償債能力分析，考察擬建項目的獲利能力和償債能力等財務(wù)狀況，據(jù)以判斷項目的財務(wù)可行性。關(guān)于財務(wù)評價的原則、方法、步驟和價格體系教材中介紹的非常詳細(xì)，這里就不再贅述了。

　　進行財務(wù)評價，首先應(yīng)了解財務(wù)評價的內(nèi)容。財務(wù)評價包括兩個方面的內(nèi)容，一是財務(wù)評價的準(zhǔn)備工作——財務(wù)評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)的確定、估算和分析；二是進行財務(wù)分析與評價——包括盈利能力分析、償債能力分析和不確定性分析。財務(wù)評價的具體內(nèi)容以及各部分之間的關(guān)系，包括財務(wù)評價與投資估算和融資方案的關(guān)系見教材P161的圖7-l“財務(wù)評價內(nèi)容和操作程序圖”。

　　基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的確定、估算與分析是財務(wù)評價的一大項內(nèi)容，屬于財務(wù)評價準(zhǔn)備工作的范疇。財務(wù)評價涉及的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)很多，它們在財務(wù)評價中的作用又各不相同。基礎(chǔ)數(shù)據(jù)可以分為兩類，一類是計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)，另一類是判別用的參數(shù)（或稱基準(zhǔn)參數(shù)），它們之間存在著緊密的聯(lián)系。學(xué)習(xí)時，注意各類數(shù)據(jù)的來源，估算與分析的方法。關(guān)于計算用數(shù)據(jù)和參數(shù)，哪些是初級數(shù)據(jù)，哪些又是派生出來的，派生的與初級的之間又是怎樣的關(guān)系。關(guān)于判別用參數(shù)，是項目取舍的依據(jù)，他們又是怎樣計算出來的。這里只是給讀者一個思路，具體內(nèi)容教材中均有詳細(xì)介紹。

　　盈利能力分析是財務(wù)評價的一項重要內(nèi)容，是在現(xiàn)金流量表、損益表的基礎(chǔ)上計算財務(wù) 內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期和投資利潤等指標(biāo)，其中財務(wù)內(nèi)部收益率為項目的主要盈利性指標(biāo)，這是在財務(wù)評價中一定要計算的指標(biāo)。其他指標(biāo)具體問題具體計算和選用。

　　除了項目盈利能力分析之外，財務(wù)評價還需分析擬建項目償還債務(wù)的能力。償債能力分析的主要內(nèi)容就是編制借款還本付息計劃表，計算利息備付率、償債備付率或借款償還期等指標(biāo)來考察擬建項目的償債能力。進行償債能力分析時，至于計算哪一個指標(biāo)取決于項目的具體情況。學(xué)習(xí)時，一定要掌握各個指標(biāo)的適用條件和計算方法以及通常情況下各指標(biāo)的取值標(biāo)準(zhǔn)。

　　在財務(wù)分析的基礎(chǔ)上給出財務(wù)評價的結(jié)論——項目是否可行。

　　關(guān)于非盈利性項目，注意它與盈利性項目的區(qū)別。